El calendario para la nueva zafra 2024/25 se ha iniciado oficialmente, con algunas pocas hectáreas ya sembradas, principalmente, en el sur de la Región Oriental. Este movimiento caracteriza al productor paraguayo que históricamente ha preferido una siembra temprana.

Según la actualización mensual de la consultora StoneX, el balance inicial indica que, caso las lluvias y las temperaturas acompañen, se puedan obtener 9,25 millones de toneladas en el ciclo principal. “Tendremos prácticamente la misma área en la región Oriental, solo que en San Pedro se espera inicialmente una disminución del 5% en hectáreas plantadas, es decir unas 10.000 ha.”, sostuvo el consultor de riesgos de StoneX, Carlos Sanabria en contacto con Valor Agrícola.

De esta forma, el principal destaque en este reporte es la reducción en área plantada proyectada para San Pedro, una vez que campañas repetidas de pérdidas estimularon a algunos productores a optar por otros cultivos en este nuevo ciclo.

Para el resto del eje este de la Región Oriental, no se espera un aumento de área, pero sí la recuperación de la productividad.

Sin variaciones para las proyecciones de zafriña, muy importantes para definir el total de la producción sojera en Paraguay, se espera una producción total de 10,52 millones de toneladas para el ciclo 2024/25, sumando ambos ciclos de plantío. “Respecto a la productividad esperada, sigue siendo alta o dentro del rango normal”, apuntó.

Con relación a la comercialización, la zafra 2023/24 se encuentra en poco más de 95% vendida, casi finalizando las negociaciones, pero aún por debajo de los años anteriores donde la totalidade de la oleaginosa se encontraba vendida. Por su parte, la soja del ciclo 2024/25 se ha comercializado en aproximadamente 5%.

Respecto al basis, se registraron premios de US$ 50 sobre el valor de Chicago, pero esta recuperación solamente permite el aprovechamiento para el saldo final que aún no había sido vendido. Al mismo tiempo, el basis en Asunción para los contratos de Mayo/25 se ubican en descuentos de US$ -50, en un mejor nivel que lo visto en los contratos para Mayo/24, que se ubicaron entre US$ -80 y -77. De esta forma, se evidencia un mejor inicio respecto a los descuentos, pero como los niveles de precios también son inferiores, esta condición más favorable acaba siendo relativa.

El año pasado, se registraban precios de 1.350 centavos/bushel en la Bolsa de Chicago, mientras que actualmente se observan 300 centavos menos, marcando el balance global holgado esperado, y derritiendo las posibles ganancias de un basis más positivo.

Entre los dos factores que más se encuentran influenciando las bajas en el mercado de referencia están, por un lado, las perspectivas positivas para la zafra estadounidense 2024/25, mientras que, por otro lado, persisten las dudas sobre el ritmo de demanda, principalmente, de China.

En las condiciones actuales, un productor paraguayo tendría un precio flat estimado de US$ 300 por tonelada (Precio Chicago +- basis en Paraguay), y con un costo aproximado de US$ 750 por hectárea. Se indica una necesidad entre 2.500 a 2.600 kilos por hectárea para cubrir sus costos.

Siendo así, los márgenes estarían ajustados, más aún porque este escenario no considera arrendamientos, en cuyo caso el riesgo de las ganancias estarían aún más comprometidas. De esta forma, el desarrollo de La Niña, así como los resultados tanto en Brasil como en Argentina serán relevantes para definir tanto los niveles de precios como la rentabilidad paraguaya en el próximo ciclo.